節(jié)日氣氛漸濃 本周鋼市窄幅震蕩運行
結(jié)論：新春佳節(jié)日漸臨近，節(jié)假日氣氛漸濃，下游需求趨弱，鋼廠產(chǎn)能利用率同比仍較高，鋼材庫存整體處于偏高水平，貿(mào)易商觀望及離市情緒漸強。雖冬儲邏輯仍在，且目前鋼價處于鋼廠盈虧邊際，但對價格支撐力度明顯不足。預計本周鋼市或呈窄幅震蕩運行。
一、宏觀方面
12月中國制造業(yè)PMI為49.4%，自2016年8月以來首次跌破榮枯線，表明制造業(yè)疲態(tài)顯現(xiàn)，經(jīng)濟下行壓力進一步加大。為了緩解經(jīng)濟下行壓力，提振市場信心。 1月4日晚，央行宣布降準1個百分點，將釋放資金約1.5萬億元。雄安新區(qū)總體規(guī)劃日前獲批，基建項目將穩(wěn)步推進。 受貿(mào)易摩擦拖累，歐元區(qū)、美國PMI數(shù)據(jù)連續(xù)回落。
二、MRI周度下游行業(yè)市場監(jiān)測
三、原料各品種情況
（一）鐵礦石
◆ 上周回顧
1、價格變化
截止至上周五，青島港PB粉價格為558元/噸，較上期漲10元/噸；Mysteel62%澳粉價格指數(shù)為73.4美元/噸，漲0.9美元/噸。Mysteel62.5%塊礦溢價指數(shù)為0.3722美元/噸度，跌0.0078美元/噸度。Mysteel65%球團溢價指數(shù)為46.5美元/噸，跌1.5美元/噸。PB粉浮動溢價為指數(shù)+1.9美元/噸，持平。上周唐山66%鐵精粉價格為775元/噸，持平。進口利潤分區(qū)域來看，山東港口62%澳粉進口利潤由-5元/噸變化至-1元/噸，唐山港口由2元/噸變化至5元/噸。
2、基本面變化
◆ 本周觀點
供應面來看，澳巴發(fā)貨量在連續(xù)三周增加后小幅回落，到港量大幅回升，增量主要在華東，華南，主流高品澳粉在華東及華北增幅最大，上周，港口仍無新增檢修，預計發(fā)貨量仍將維持高位，供應壓力有所緩解。需求面來看，高爐產(chǎn)能利用率、日均鐵水產(chǎn)量下降，元旦節(jié)后，唐山地區(qū)燒結(jié)機全停政策結(jié)束，鋼廠采購情緒漸長，成交放量，疊加后期復產(chǎn)高爐較多，預計開工率有小幅上漲。庫存面來看，上周鋼廠庫存小幅回落，仍處低位，鋼廠的累庫速度仍不預期，預計累庫將持續(xù)到一月中旬。成材端來看，雖螺紋產(chǎn)量仍處高位，但下游需求尚可，給原料價格形成支撐?？傮w來看，雖基本面供應有所緩解，但在鋼廠累庫持續(xù)進行的前提下，本周礦價或繼續(xù)高位震蕩。
（二）煤焦
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點
焦炭弱勢運行，焦企產(chǎn)能利用率穩(wěn)中有增，焦鋼企業(yè)庫存持續(xù)上升，供需暫無調(diào)整動力，弱勢延續(xù)。
焦煤弱勢運行，下游盈利情況欠佳，補庫進度超前，采購意愿差，供需暫無調(diào)整動力，弱勢延續(xù)。
（三）廢鋼
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點
受天氣影響廢鋼加工效率低下，市場資源緊張，北方以及華東部分鋼廠到貨不佳，再加上一些鋼廠仍有冬儲意向，個別漲價吸引客戶出貨。目前市場價格漲跌互現(xiàn)，成材價格走勢一般，鋼廠利潤進一步壓縮，原料反彈空間有限。周末唐山鋼坯繼續(xù)小幅拉漲，利好廢鋼市場，商家心態(tài)稍有好轉(zhuǎn)，且上周隨著電弧爐企業(yè)開工率的提升，廢鋼需求量也隨之增加，但受成本制約的影響，價格漲幅有限。預計本周全國市場廢鋼價格盤整向上運行。
（四）鋼坯
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面情況
◆ 本周觀點
就目前基本面數(shù)據(jù)而言，供需格局呈現(xiàn)供強需弱的局面，但當前實際情況更多表現(xiàn)為，下游軋鋼廠復產(chǎn)的補庫意愿帶動鋼坯供應量向軋鋼廠廠內(nèi)成材及鋼坯庫存轉(zhuǎn)化。短期內(nèi)唐山地區(qū)鋼坯相關(guān)的庫存（成材庫存、鋼坯廠內(nèi)庫庫、鋼坯社會庫存）處于調(diào)整階段，而鋼坯價格也處于震蕩調(diào)整期。后期終端需求的減弱勢必帶來庫存結(jié)構(gòu)的變化，進而影響鋼坯價格，現(xiàn)貨市場心態(tài)上更多表現(xiàn)為逢低分批補倉，集中抄底意愿暫無顯現(xiàn)。整個1月鋼坯價格上半月看震蕩，而下半月趨弱。
三、鋼材各品種情況
（一） 建筑鋼材
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點
年關(guān)降至，冬儲邏輯仍在，價格拉漲動力不足。但是價格已經(jīng)跌至很多鋼廠的成本線附近，短期內(nèi)具有一定支撐。預計本周價格震蕩運行，上下兩難，波動幅度較小。
（二）中厚板
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面變化
◆ 本周觀點
本周市場價格呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢，供應端除社會庫存有所增加外，開工率、產(chǎn)量、廠庫均小幅下降，短期來看關(guān)注點主要如下，第一，一月上中旬會面臨部分中板鋼廠復產(chǎn)，主要區(qū)域未來到貨量會增加，供應會呈現(xiàn)緩慢上升的局面；第二，主要市場中板中間規(guī)格、厚板規(guī)格基本齊全，不再加價，雖總體庫存量不大，但經(jīng)銷商仍以積極出貨為主，價格易跌難漲；第三，華東區(qū)域上海、杭州近期低合金到貨量增加，導致低合金價格暗降，價差在收縮，且鋼廠接單未見好轉(zhuǎn)，尤其是品種鋼訂單在連月下滑。綜合預計短期整體價格震蕩偏弱為主。
（三）冷熱軋
◆ 上周回顧
1、價格變化
2、基本面情況
◆ 本周觀點
上周熱卷、冷軋價格震蕩走弱，現(xiàn)貨成交持續(xù)一般。鋼廠方面：本周產(chǎn)量持續(xù)增加，主要在于河北和湖北地區(qū)部分主導鋼廠復產(chǎn)，供應增加，但鋼廠訂單量持續(xù)緊張，貨壓力較10-11月份有明顯下降，因此對整個市場趨勢而言，短期有下探風險，但底位上升，熬過1月中旬解決完訂單后將會好轉(zhuǎn)。心態(tài)方面：當前下游反饋的情況看，對后市依然持觀望態(tài)度，短期資源量夠用暫不考慮大量囤貨，基本按需采購，等價格穩(wěn)定后再進行補庫。就本周看，市場到貨增加，庫存上升，加上春節(jié)愈發(fā)臨近，預計短期熱軋價格仍將以震蕩偏弱為主，但下行空間有限。
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